Estratégias De Negociação Para Longo Prazo U S Treasuries

Estratégias de Negociação de Longo Prazo do Tesouro dos EUA

O mercado a longo prazo do Tesouro norte-americano não representa um investimento atraente e seguro para o futuro. Depois de um mercado em alta de três décadas, os rendimentos do Tesouro dos EUA a 30 anos caíram de um pico de 15,21% em outubro de 1981 para um mínimo de 2,55% em dezembro de 2008 e de 3,13% desde o fechamento de quinta-feira. E em algum momento nos próximos anos, é provável que estejam aumentando esses mesmos rendimentos, talvez substancialmente, devido a uma aceleração sustentada do crescimento econômico ou a uma explosão das pressões inflacionárias sobre os preços. Mas esses são riscos que permanecem no horizonte. Entretanto, o mercado a longo prazo do Tesouro norte-americano oferece um grande apelo aos investidores. Por quê? Ele não só oferece o potencial de retornos desmedidos - ele ganhou mais de + 30% em 2011 Q3 sozinho - que fornece uma maneira ideal para se proteger contra o mercado de ações.

Dois fatores podem ter investidores pensando atualmente em proteger suas exposições de ações. Em primeiro lugar, o mercado de ações (NYSEARCA: SPY) tem mostrado sinais de fraqueza até o momento no segundo trimestre após o que foi um forte avanço em 2012 no primeiro trimestre. Em segundo lugar, o ambiente do mercado de ações tem mostrado o padrão ao longo dos últimos dois anos de começar o ano forte e lutando poderosamente durante os meses de primavera e verão.

Assim, é razoável avaliar estratégias de negociação para o mercado a longo prazo do Tesouro norte-americano. Enquanto esta análise se concentrará no iShares 20+ Year US Treasury Bond ETF (NYSEARCA: TLT), os mesmos princípios aplicam-se ao relativamente mais agressivo Vanguard Extended Duration Tesouraria ETF (NYSEARCA: EDV) e PIMCO 25+ Year Zero Coupon Tesouro dos EUA ETF (NYSEARCA: ZROZ).

A questão-chave torna-se exatamente quando estabelecer posições no Tesouro dos EUA a Longo Prazo para proteger as exposições de ações. Dado que os Tesouros de Longo Prazo dos EUA têm um -0,48 para as ações, medido pelo SP 500, essas janelas geralmente ocorrem após um mercado de ações forte rallies. Por exemplo, assim como o mercado de ações estava pico de volta em março, muitos no mercado estavam declarando o fim do mercado do Tesouro dos EUA. Este foi exatamente o momento de estabelecer ou adicionar novas posições.

Ao longo das últimas semanas, o mercado de ações tem esfriado eo mercado a longo prazo do Tesouro dos EUA tem rallied. Como resultado, agora não é necessariamente o momento de comprar no mercado a longo prazo do Tesouro dos EUA. Em vez disso, paciência provavelmente será recompensado em espera de próximas oportunidades. As seguintes são algumas janelas potenciais para assistir nas próximas semanas.

Para começar, o programa de estímulo mais recente do Fed na Operação Twist está programado para expirar em junho de 2012. Enquanto muitos afirmam que isso será um negativo para o mercado de tesouraria dos EUA, se alguma coisa é susceptível de servir como um positivo. Isto é devido ao fato de que a perda de US $ 400 bilhões em compras do Fed provavelmente será mais do que compensada pelos trilhões de dólares em capitalização de mercado adicional que tem derramado em ações nos últimos meses e pode de repente estar procurando um refúgio se as ações entrarem Outra correção afiada como fizeram nos verões de 2010 e 2011 uma vez que os programas de estímulo anteriores do Fed terminaram. Assim, a busca de estabelecer essas exposições em um pullback a qualquer momento entre agora eo final de junho pode valer a pena.

Além disso, o mercado de ações provavelmente tem mais um rali nele antes do atual ciclo de curto prazo ciclo termina. No ano passado, as ações primeiro pico em meados de fevereiro e retested esses máximos em três ocasiões separadas antes do final do QE2 em junho de 2011. Este ano, as ações atingiram seu pico mais recente no início de abril, um quarto cheio antes do final da Operação Twist . Embora o último programa de estímulo do Fed não pareça ter o mesmo efeito profundo sobre os estoques, tanto do rali nos últimos meses pode ser atribuído ao programa LTRO do Banco Central Europeu. Ele ainda está tendo uma influência. Como resultado, deve-se esperar que as ações reexaminarão se não excederem essas altas recentes de abril pelo menos uma vez mais antes do final de junho. Estes comícios de curto prazo devem ser observados para Long-Term US Treasury sell offs para fornecer pontos de compra atraentes.

Em relação a níveis específicos, o mercado de Tesouraria dos EUA a Longo Prazo tem mostrado repetidamente a propensão a responder ao suporte técnico, tanto em suas médias móveis de 50 dias quanto de 200 dias. Isto implicaria pontos de entrada potencialmente atraentes atualmente em $ 114.85 e $ 112.97, respectivamente, no TLT. A próxima parada além desses dois preços seria em torno do nível de US $ 110, embora todas as pausas sustentadas da M. A.s de 50 dias e 200 dias devem ser vistos com cautela.

Um intangível adicional em torno deste Tesouro dos EUA a Longo Prazo será importante monitorar nos próximos meses. Nos últimos anos, o Fed permitiu que seus programas de estímulo expirem e testemunhou o mercado de ações entrar em queda livre antes de começar a sugerir que um novo programa de estímulo estava a caminho. E sinais recentes do Fed sugerem que eles planejam deixar a Operação Twist expirar e permitir que a economia tente novamente por conta própria a partir de julho. No entanto, se o Fed estivesse anunciando antecipadamente um novo programa de estímulo antes do final de junho, isso imediatamente atenuaria o apelo do comércio de longo prazo do Tesouro norte-americano. Além disso, embora seja mais provável que o Fed, em algum momento, anunciar um plano de estímulo mais neutro do Tesouro como a Operação Torção 2, se o Fed anunciou que o QE3 logo estaria em seu caminho, isso seria um sinal para começar a planejar a saída Estratégias para posições do Tesouro. Assim, o timing envolvendo se e quando o Fed poderia declarar quaisquer novos programas de estímulo será crítico para assistir em associação com qualquer posição a longo prazo do Tesouro dos EUA nos próximos meses.

O Tesouro Americano de Longo Prazo não é um investimento atraente de longo prazo. Em vez disso, representa uma cobertura atraente contra o mercado de ações nos próximos meses. E demonstrar paciência e agir tacticamente ao gerenciar essas posições do Tesouro dos EUA a longo prazo pode fornecer valor adicional para as carteiras, especialmente se o mercado de ações acontecer entrar em outra correção acentuada nos próximos meses, assim como nos últimos dois anos após o final de Anteriores programas de estímulo do Fed.

Aviso Legal . Este post é apenas para fins informativos. Há riscos envolvidos com o investimento, incluindo a perda de principal. Gerring Wealth Management (GWM) não faz nenhuma garantia explícita ou implícita com respeito ao desempenho ou o resultado de qualquer investimento ou projeções feitas pela GWM. Não há garantia de que os objetivos das estratégias discutidas pela GWM serão atendidos.